3Q展望／積極找買點 看好電子新應用、中國內需消費股

今年台灣經濟成長率達6%，但受基期影響將逐季向下，短期的景氣小循環也進入向下模式，統一投信表示，第3季企業獲利成長動能雖趨緩，但預估仍可望較上季成長10%，且有ECFA實質利多支撐，預估第3季台股以盤代跌機會大，加權指數將維持區間整理，看好電子新應用、中國內需消費股。

統一投信指出，短線保守，長線依然樂觀，預估明年全球經濟成長率仍有4%，台灣預估有5%，中長期經濟向上的大循環成長走勢未變，ECFA簽署有助台灣經濟重回成長高峰，是長期的實質利多，但股價卻尚未充分反應，市場資金動能依然充沛，只是暫時觀望未進場，由於股價總是領先反應基本面，台股可望在第4季重啟中長期多頭走勢，第3季應積極尋找買點。

投資方向聚焦電子新應用及中國內需消費受惠股兩大主軸，電子股整體產業庫存仍屬健康，第3季仍有旺季需求，新產品推陳出新(iPhone、iPad、Kinect)引爆市場消費需求，且景氣復甦使得企業獲利成長將有助於換機需求出現，看好DRAM、LED TV、智慧型手機。

統一投信表示，歐洲債信危機及財政赤字等結構性問題雖無法立即解決，但衝擊已逐漸減緩，後續留意歐元區銀行流動性，各國財政緊縮將影響經濟復甦，但弱勢歐元有利出口提昇。美國對歐洲外貿依存度低，且零售增長仍處於增長趨勢，美元升值有助第3季內需消費持續回升並降低通膨風險，由於企業獲利持續上升且本益比仍在相對低檔，美股可望逐步走穩。

統一投信認為，中國的工業生產及固定投資成長速度雖放緩，但消費持續增長，通膨雖溫和上升，但仍在官方預期區間內，由於歐豬五國占中國出口比重僅3%，歐債風暴對中國出口影響不大，加薪潮對部份廠商獲利有影響，但可提昇大陸人民所得水準，有利內需消費產業，尤其是受惠中國內需的利基型中小型股，表現可望優於大盤。

統一投信分析第3季的多空因素，不利因素包括中國大陸工資調漲壓力上升，將使台商生產成本增加；第3季為歐洲傳統淡季加上世足賽影響，淡季更淡；第2季歐元貶值將造成部份公司財報出現匯損；美國總體經濟數據顯示景氣復甦緩慢；歐元區債信問題隱憂仍在；台幣升值對出口導向廠商不利。

在有利因素則有，電子龍頭公司股東會對第3季基本面看法偏樂觀；人民幣升值將帶動資金流入亞洲市場；ECFA簽署帶動台灣重回經濟高成長；中國家電下鄉，汽車舊換新，三網合一試點將實施；基本工資上漲、加上世博會帶動中國內需消費；年底五都選舉，政策面偏多。

文章來源: NOWnews

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