央行最怕韓元貶

工商時報【記者陳美君／台北報導】

日圓兌台幣匯價衝破歷史新高，市場預期，為避免進口商成本遽增、獲利受創，新台幣兌美元匯價可能跟進日圓升值；對此，台灣經濟研究院六所所長楊家彥認為，台灣為出口導向國家，除日圓外，還必須參酌其他貿易競爭對手國的匯價情況，特別是當韓元呈現貶值時，央行就不會放手，讓新台幣匯價強勢挺升！

以昨日盤中情況來說，日圓兌美元匯價昨日處於83.72高點，新台幣兌美元匯率盤中一度升值逾1角，但是，央行尾盤再度進場阻升，終場升值4分，以31.939元報收，顯見央行並不認為，日圓狂飆，新台幣就一定得跟進猛升。

楊家彥認為，若新台幣跟進日圓升值，而韓元逆勢貶值，則韓國就能坐收漁翁之利，取得在出口報價上的競爭優勢；也就是說，「日圓升、韓元貶」，是央行最不樂見的情況。

理論上，考量進口商的成本壓力，新台幣必須升值，但是，另一頭喪失的可是攸關經濟成長動能的出口競爭力，央行外匯政策就此陷入兩難境地；因此，央行心目中認為，最理想的情況應該是：「日圓和韓元不要反向波動。」

楊家彥進一步指出，日圓升值對台灣的影響有好有壞，在好處部分，有些和日本類似的產業，可能獲得轉單效應，但是，韓國同樣會來搶這塊大餅，特別是，台灣缺乏汽車和家電等品牌，這部分的轉單商機，極可能會被韓國取而代之。

楊家彥還說，央行並不會純粹為了因應日圓升值而升息，因為日本主要影響的並非消費端的價格，而是生產者的成本，而此成本，不一定能輕易的轉嫁給消費者。

舉例而言，從日本進口材料和設備的汽車家電或化妝品，一旦價格調漲，消費者可以選擇其他的替代商品，或是減少使用量，估計日圓升值助漲物價的壓力並不大，在韓元同步升值前提下，央行有機會略為放手讓台幣升值，減緩對進口商的衝擊，是較可能的做法。

文章來源: 中時